百年床垫品牌为何连续破产？

著名床垫品牌席梦思即将迎来第八次破产。曾经是上流社会人士的最爱，这家公司何以沦落至此？

百年床垫品牌席梦思再次破产了。

日前，彭博新闻社援引知情人士消息称，舒达席梦思床上用品公司（Serta Simmons Bedding）最快将于2023年1月申请破产保护。这将是这家拥有百年历史的床上用品公司第八次破产。

对于中国人来说，“席梦思”这个名字绝不陌生，甚至在很长一段时间里，席梦思几乎是高级弹簧床垫的代名词。1870年，一位叫扎尔蒙·席梦思（Zalmon G.Simmons）的人在美国威斯康辛州开设了自己的工厂，主要生产木制绝缘体和奶酪盒。之后由于该工厂一位客户经营不善，将自己的一项钢丝网弹簧技术专利转让给了席梦思。扎尔蒙·席梦思通过对该技术的使用，发明了舒适、不易塌陷的弹簧床。在1876年，全世界第一张弹簧床问世。扎尔蒙·席梦思也以自己的名字将其命名为Simmons（席梦思）。凭借该项技术专利，席梦思在1890年成为全世界最大的弹簧床制造厂商。

床垫业资深老兵加里· 法齐奥（Gary Fazio）在2010年加入席梦思，但他也回天乏术

在此之后，席梦思弹簧床垫以其舒适性和耐用型成为了上流社会人士的最爱，用户包括美国总统罗斯福的夫人、汽车大王亨利·福特、发明家爱迪生、投资银行家摩根·贝尔蒙特、剧作家萧伯纳。在中国，据说1902年慈禧太后的专列上使用的西洋铁床，上面铺的就是席梦思床垫。

1925年，为了满足供不应求的市场需求，席梦思公司推出了量产弹簧床垫的机器，改写了弹簧床的历史。到了1929年，席梦思的床垫达到了900万张的年销量，成为全球床垫市场的王者。

1933年，席梦思在《申报》上刊登了一则广告，问道“天气炎热，君得安睡乎？”接着广告回答，只有席梦思能够“全身筋骨舒适，不需片刻，即酣然入睡矣”。从此之后，随着在上海的流行，席梦思逐渐走进了中国市场的千家万户。据说，著名作家冰心抗战期间去重庆避难，都不忘带上自己的席梦思床垫。建在当时上海杨浦路61号的席梦思工厂更是日夜工作，直到淞沪战争爆发才停工停产。

席梦思公司一直是营销广告的大师。1928年，该公司在路易斯维尔市的门店橱窗里，使当时的热门汽车压在床垫上，以显示席梦思床垫的承重力。1950年，席梦思又请来马戏团的大象和猩猩在床垫上翻滚、踩压，床垫毫发无损。这些广告使得席梦思的床垫备受瞩目，销量持续走高，在20世纪70年代跻身《财富》杂志世界500强企业之列。

然而，在风靡全球100多年之后，席梦思也陷入了老化的境地。一方面，随着市场上出现了乳胶床垫、记忆棉、3D床垫，一直专注于弹簧床垫的席梦思逐渐有些跟不上时代了。另一方面，层出不穷的假冒伪劣和山寨产品也一直威胁着席梦思，不仅蚕食着席梦思的市场，也大大损害了席梦思品牌的美誉度，导致该品牌在内忧外患之下一年不如一年。

在这样的境遇之下，席梦思逐渐沦为了资本市场的玩具。资本通过收购席梦思来抵押贷款，在赚到钱之后，再通过破产重组转手给下一家。在这样一轮一轮如同击鼓传花的游戏之后，每一任席梦思的主人都赚到了钱，但席梦思却背上了越来越沉重的债务。2012年，全球募股权公司安宏资本（Advent International）收购了席梦思和舒达的母公司AOT Bedding Super Holdings，这次高达30亿美元的杠杆收购为席梦思带来了23亿美元债务。有分析认为，被收购后的最大问题是领导层的失败，以及无力度过充满挑战的时期，因为他们的资金链变得非常紧张。此外，营销成本的持续增加和线下零售客流量持续下降，高管持续流失变动也都造成了席梦思每况愈下。

根据彭博汇编的数据，到2023年，舒达席梦思的债务将全部到期。

标准普尔全球评级在2022年8月的一份报告中指出，鉴于在通货膨胀环境下巨大的债务壁垒和不断恶化的业绩，舒达席梦思可能会在未来几个月出现违约、破产申请或债务重组的情况。信用评级机构表示，消费者信心下降和房地产市场放缓可能会减少床上用品相关产品的需求。彭博援引知情人士信息表示，舒达席梦思一直在与其债权人就一项重组计划进行保密谈判，该计划可能涉及将控制权交给某些第一留置权贷款人。

从一个新产品品类的开创者、广告营销的大师，到市场的王者，最后沦为资本市场的玩具。席梦思的每一次破产，都透支着这家百年老店的未来。但是很遗憾，华尔街从来都不相信眼泪，在可预见的将来，这个残酷的游戏还将继续无休止地玩下去，直到席梦思的最后一点价值被榨干榨尽。

撰文—王国梁  

编辑—李好