共享办公巨头WeWork为何摇摇欲坠

走到生死存亡关头的共享办公巨头WeWork正在设法重组，避免破产。

近日，美国共享办公巨头WeWork公布二季度业绩报告并发出破产预警。数据显示，曾经估值高达470亿美元的WeWork，如今市值已跌到4亿美元左右，换算成人民币，狂跌3000多亿元。

作为全球共享办公鼻祖，为何出现如今的惨烈局面？

WeWork成立于2010年，其成长伴随着共享办公概念的发展，以其独特的共享办公模式在创业领域迅速崭露头角，通过其时尚、便捷的工作空间，提供社交和协作的环境，迅速吸引了许多创业者和企业。WeWork以租赁商业办公楼并对其进行改造，将空间分割成小单元，向中小企业、自由职业者以及初创公司提供工作空间，这种模式满足了新兴办公的市场需求，在一段时间内迅速拓展市场，扩展至全球多个城市。共享经济潮流碰上极具概念化的共享办公，WeWork在办公和风投市场迅速得宠，并在全球范围内快速扩张，成为一家备受关注的独角兽公司，吸引了一大批跟随者。

投资市场上，包括摩根大通、高盛、惠灵顿管理公司、波士顿地产等知名投资公司纷纷向WeWork投来橄榄枝。2017年，软银孙正义将WeWork视为下一个阿里巴巴，先后累计投资了超过180亿美元（1300多亿人民币），将其推上巅峰。根据不完全统计，最终WeWork业务覆盖面多达39个国家和地区，办公场所累计770多家，在全球几十个国家设立分公司，多次进入全球顶尖科创公司排名，被公认为是全球共享办公巨头。

然而，在2019年8月，轰动一时的WeWork首次公开募股最终以失败告终，在申请上市的过程中，WeWork公开内部运作方式，让这家明星独角兽的真实财务状况曝光：不仅盈利能力堪忧，与其他共享经济轻资产的运营模式相比，作为“二房东”，其重资产模式带来的损失也相当惊人。自2021年上市以来，WeWork一直没有实现盈利。WeWork之所以陷入困境，受多种原因影响。

首先，公司快速扩张的策略，这使得其面临持续亏损和高空置率。从最新财报来看，WeWork的收入约8.44亿美元，同比增长4%，净亏损约3.97亿美元，同比增长约60%，运营亏损3.51亿美元。截至2022年12月31日，WeWork空置率为25%，今年上半年其空置率已增至28%。

其次，WeWork的创始人亚当·诺伊曼（Adam Neumann）的领导风格和管理方式也引发了许多争议。他被指控将公司与个人生活混淆，拥有过多的控制权，以及采取过于冒险的商业决策。这些问题使投资者对公司的治理和战略方向感到担忧。

最后，在新冠疫情期间，全球范围内大批公司裁员、倒闭，加上居家办公兴起，共享办公需求不断被稀释。今年4月，WeWork股价连续30个交易日低于1美元，纽交所对其发出退市警告。摩根士丹利首席美国股票策略师迈克威尔逊曾表示，WeWork首次公开募股的失败标志着一个时代的结束。

WeWork管理层在Q2业绩报告中也表示：“严重怀疑公司能否持续经营，当前公司面临持续亏损和办公空间会员不断取消租约的处境。”公司高额的亏损、领导层的变动以及内部文化等问题导致投资者信心下降。这些问题导致WeWork在一段时间内处于风波之中，需要寻求策略性调整和财务重组，以重新确立其业务的稳健性。

有消息称，WeWork已聘请房地产顾问Hilco Global，并再次聘请企业管理服务顾问公司Alvarez & Marsal和律师事务所Kirkland & Ellis，为公司重组等相关的选择提供建议。WeWork寻求避免依据破产法第11章（Chapter 11）向法院申请破产重组，希望不需要借助法院、在庭外就进行债务重组。WeWork避免破产的能力主要取决于公司能否终止或重新磋商在高租金市场的大批租约。

WeWork的一名代表发布声明称，公司将继续投资其产品，同时采取必要措施降低租金和租赁成本。公司仍将会员放在第一位，无论近期可能采取什么行动，公司都将继续长期运营，并为会员提供服务。本月稍早，该公司在董事会里增加了四名董事，都是重组领域的专家。

8月初，WeWork提交给美国证券交易委员会(Securities and Exchange Commission)的一份文件中称，“我们的亏损和经营活动产生的负现金流，让人对我们继续经营下去的能力产生了严重怀疑。”如果情况没有改善，WeWork将不得不考虑出售资产、减少业务活动和根据美国破产法获得救济等选择。

尽管WeWork的困境揭示了快速扩张和管理不善可能对公司稳定性产生负面影响，但共享办公市场仍有巨大潜力。数据层面也显示，共享办公市场的规模还将进一步扩大，行业仍蕴藏巨大潜力。前瞻产业研究院发布的《2022年中国共享办公行业发展现状及市场规模分析》中指出，截至2022年底，中国共享经济整体市场规模已经达到3.69万亿，其中共享办公市场规模占比虽低，但市场潜力仍有待挖掘。2021年共享办公市场规模达到212亿元，较2020年增长26.2%。增速在当年共享经济各细分领域中排名第一。

作为共享商业模式的代表，WeWork的破产预警为其他共享办公企业敲响警钟。共享办公市场规模逐步扩大，WeWork的经历也警示着初创公司需要在可持续增长和财务稳健性之间取得平衡，以避免陷入类似的困境。

撰文—蔡雨彤